Какая стоимость капитала является оптимальной?

Сервис Эксперт продолжает серию материалов об улучшении финансового здоровья предприятий. На этот раз аналитик сервиса расскажет об одном из критериев финансового здоровья предприятия – стоимости капитала, а также подробно объяснит, как рассчитать предельную стоимость капитала и можно ли привлекать его в неограниченных объемах.

13 июня 2012

Оптимальная стоимость капитала влияет на структуру пассива. Правильная структура — это верное соотношение собственного и заемного капиталов.

Совокупный капитал складывается из разных источников дохода, используемых предприятием. Эти источники могут существенно отличаться по методам своего привлечения и по стоимости. Цена всех источников определяется по формуле средней доходности, т.е. по формуле средней арифметической взвешенной.

Формулы расчета и основные правила по предельной стоимости вы найдете далее.

Средняя величина издержек по привлечению капитала рассчитывается следующим образом:

Средняя величина издержек по привлечению капитала

Ck – стоимость каждого источника средств;

wk  – доля данного источника в общей сумме инвестируемого капитала.

Может ли фирма привлекать неограниченные объемы капитала при сохранении его прежней средневзвешенной цены? К сожалению, нет.

Дело в том, что стоимость капитала возрастает по мере роста потребности в нем.

Наращивание объема заемных средств увеличивает финансовый риск, связанный с данным предприятием, и новую порцию кредитов банки будут предоставлять под более высокую процентную ставку, — рассказывает финансовый аналитик сервиса Эксперт Екатерина Карсакова. – Это же соображение лежит в основе увеличения требуемой доходности акций и облигаций новой эмиссии.

Предпринимателям следует помнить о том, что спрос на финансовые инструменты ограничен, для размещения новых ценных бумаг предлагаемая доходность должна быть повышена. Большое значение здесь имеет предельная стоимость капитала — граница эффективности дополнительного привлечения капитала с позиций уровня WACC.

Для расчета предельной стоимости капитала существует формула:

Формула расчета предельной стоимости капитала

ΔWACC — прирост средневзвешенной стоимости капитала;

ΔK — прирост суммы капитала.

Благодаря данной формуле, бизнесмен или бухгалтер всегда могут оценить эффективность различных хозяйственных операций, которые требуют дополнительного привлечения капитала. Для этого нужно сравнить предельную стоимость капитала с ожидаемым уровнем рентабельности по этим хозяйственным операциям. Можно также включить эти данные в специальный отчет и проанализировать его.

Обратите внимание на то, что вы можете избавить себя от обязанности подсчетов средней величины издержек и предельной стоимости капитала. Для этого существуют различные автоматизированные программы, к примеру, сервис Эксперт от СКБ Контур. Данные операции уже включены в полный и подробный финансовый анализ предприятия. Для его получения пользователь лишь загружает файл с бухгалтерской отчетностью в сервис. Результат готов через несколько секунд. Отчеты просты и наглядны даже для не профессиональных финансовых аналитиков. Кроме того, Эксперт анализирует возможность выездной налоговой проверки, дает советы по улучшению вашего дела, оценивает возможность банкротства, уровень кредитоспособности и рыночную стоимость бизнеса.

Вы можете почитать другие материалы о финансовом здоровье вашего предприятия: как улучшить финансовое здоровье предприятия, как на него влияет доля собственного капитала и как подсчитать своими силами чистые активы.

Эксперт - сервис от компании СКБ Контур, позволяющий отслеживать динамику изменений доли собственного капитала. Вы сможете регулярно получать актуальные отчеты о финансовом состоянии предприятия, выявлять вероятность выездной налоговой проверки, возможность банкротства, уровень кредитоспособности и стоимость бизнеса. С помощью индивидуальных советов по улучшению бизнеса, Эксперт расскажет, какие необходимо сделать шаги для улучшения финансовых показателей фирмы и увеличения прибыли.


Комментарии Написать свой
Спасибо за ваше мнение!

Новости по теме

Узнать о том, когда к вам придут представители контролирующих органов, и начать готовиться к этому можно уже сейчас.

17 февраля 2014

Единый онлайн-реестр будет создан для всей страны и опубликован в свободном доступе в интернете.

20 декабря 2013

После сдачи отчетности за 9 месяцев 2013 года сотрудники Пенсионного фонда и Фонда социального страхования сформировали график совместных плановых проверок на следующий год, в ходе которых они проверят правильность начисления и уплаты страховых взносов. Разберемся, как узнать, ждут ли вас проверки и какие документы могут потребоваться для их успешного прохождения.

17 декабря 2013